Capgròs
La única manera de refugiarse de la pérdida de poder adquisitivo es invertir dinero en activos la rentabilidad de los cuales pueda neutralizar el efecto de la inflación. La luz ahora es un 72 % más cara que hace un año. La gasolina, un 23 % y el óleo de oliva, cuesta un 30,5 % más. El precio de los productos no había subido tanto en casi 30 años, y esto afecta el poder de compra del consumidor, pero también el ahorro.
La inflación subió de media un 6,5 % interanual en diciembre. Esto quiere decir que con la misma cantidad de dinero hoy se puede comprar menos que hace un año. Si tienes 2.000 euros a la cuenta, hoy este dinero valen un 6,5 % menos de media. En momentos de inflación galopando cómo el actual, tener dinero parado a la cuenta significa perder dinero. La única manera de refugiarse es invertir en activos la rentabilidad de los cuales pueda neutralizar el efecto de la inflación.
La vivienda normalmente no es un buen refugio contra la inflación. Por qué? Porque cuando la inflación sube, también aumentan los tipos de interés. Si los tipos de interés suben, las hipotecas se encarecen y, si esto pasa, menos gente pedirá hipotecas. Entonces, la demanda de compra se debilita, de forma que el precio de la vivienda cae o aumenta muy poco, y si la vivienda no se revalora, su rentabilidad será menor. Ahora el que pasa es que hay tanta incertidumbre por la pandemia que el BCE no osa subir los tipos de interés aunque haya inflación. Por este motivo, de manera excepcional, ahora la vivienda sí que es un refugio contra la inflación.
El Bitcoin es el activo financiero más rentable de la década 2010-2020, pero la montaña rusa de subidas y bajadas lo convierte en una opción de alto riesgo. Invertir en criptomoneda es una alternativa muy diferente de la vivienda: las posibilidades de revalorización son muy superiores, pero también son elevados el riesgo de pérdida de valor y las dificultades de conversión a la moneda de referencia del inversor. Además, hay que tener en cuenta la inseguridad jurídica; a los nuevos inversores y a los inversores minoristas los resulta muy complicado distinguir la información relevante del ruido, y esto es debido en parte al hecho que el mercado de criptoactius todavía es un terreno prácticamente inexplorat en términos jurídicos.
Y el oro? Cuál es el riesgo que la inflación suba considerablemente por encima de nuestra previsión? Las subidas pronunciadas pocas veces se predicen y en general se deben de a perturbaciones externas. Hoy tenemos el riesgo de la COVID, incluyendo la posible propagación de nuevas variantes, la manera cómo se recuperará la economía y la inestabilidad social y política.
En caso de que la inflación sorprendiera a la alza y superara las estimaciones, el oro podría brillar más. El punto de inflexión se podría lograr si la inflación pasa a un preocupante 3 % o más. Existen dudas serias, eso sí, sobre si el oro representa una cobertura ante la inflación.
Fuentes: eleconomista.es y businessinsider.es
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