Capgròs
El Banco de España sostiene que las actuales tensiones geopolíticas son del "principal riesgo" para la actividad económica y la estabilidad del sistema financiero español. "Los conflictos militares en Ucrania y en el Próximo Oriente continuan siendo foco de tensión geopolítica elevada y, a pesar de que su escala se mantiene contenida, constituyen una fuente de incertidumbre de difícil cuantificación", apunta el Informe de Estabilidad Financiera correspondiente a la primavera de este año. Por otro lado, el órgano supervisor opina que si no se llevan a cabo modificaciones en las políticas fiscales y presupuestarias, es "esperable" que la deuda pública se acerque al 108% del PIB en el 2026 y se ensarte hasta el 120% de cara al 2040.
En el caso del Próximo Oriente, cita las tensiones alrededor del Mar Rojo, que obliga los barcos mercantes a alargar las rutas comerciales hasta Europa y comporta unos mayores plazos de entrega de sus productos y un incremento los costes.
"Si bien el impacto económico de estos episodios es, por ahora, limitado, no puede descartarse que una agravación del conflicto, en particular si llega afectar al tráfico a través del estrechado de Ormuz, acabe perturbando de manera más intensa la economía global", añade el Banco de España, que afirma ver "potencial" porque este contexto afecte negativamente el comercio de la energía y otras materias primas.
La inflación por encima del 2 % hasta el 2025
Por otro lado, el documento señala que la reducción de la inflación hasta el 2% no se produciría hasta el 2025 porque en el transcurso de este año el proceso de reducción de la inflación sería algo más lento por la desaparición de los efectos base favorables vinculados a la energía y de algunas medidas fiscales temporales para limitar el impacto de los aumentos de los precios de la energía y de los alimentos.
En el actual contexto geopolítico, el Banco de España ve una "fuente relevante de riesgos al alza sobre la inflación", en especial por la incidencia que puede tener sobre los precios de la energía y otras materias primas y el transporte de mercancías, entre otros.
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